中信证券：现代牧业(01117)赢利反弹可期 保持“买入”评级

发布时间：2025-02-20 来源：党建工作

 

  智通财经APP得悉，中信证券今天发布研究报告，保持对现代牧业(01117)的“买入”评级。中信证券觉得，获益于饲料本钱改进，现代牧业的毛利率有望提高，2025年赢利估计将完成显着反弹。

  虽然2024年公司净赢利呈现大幅度地跌落，首要受生物财物减值及商誉减值影响，但这些减值均为非现金项目，对公司现金流无本质影响。2024年公司现金EBITDA估计到达29至31亿元(2023年同期为25亿元)，同比增加16%至24%，显示公司全体现金流体现杰出。

  中信证券估计，在2024年减值落地后，2025年筛选牛亏本及减值压力将显着减轻，赢利有望获得恢复性增加。在饲料本钱改进和周期回转预期的两层利好下，公司毛利率将有所改进，赢利有望获得大幅反弹。

  根据现代牧业行业龙头位置的安定性和后续赢利改进的达观观点，叠加2025下半年原奶周期回转的活跃预期，中信证券保持对现代牧业的“买入”评级，目标价为1.70港元。

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